騰訊防守有餘進取不足｜徐風專欄
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騰訊控股（00700）中期業績數據雖然有增長，但不算太亮眼：以非國際財務報告準則（Non-IFRS）計算，第二季度純利僅增長10%至631億元人民幣。相較目前超過25倍的市盈率（PE），反映出市盈率成長比例（PEG）達到2.5倍。
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根據投資大
2025年9月3日 星期三
勁一專欄 - 徐風 2025年9月3日
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騰訊防守有餘進取不足｜徐風專欄
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騰訊控股（00700）中期業績數據雖然有增長，但不算太亮眼：以非國際財務報告準則（Non-IFRS）計算，第二季度純利僅增長10%至631億元人民幣。相較目前超過25倍的市盈率（PE），反映出市盈率成長比例（PEG）達到2.5倍。
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騰訊防守有餘進取不足｜徐風專欄
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騰訊控股（00700）中期業績數據雖然有增長，但不算太亮眼：以非國際財務報告準則（Non-IFRS）計算，第二季度純利僅增長10%至631億元人民幣。相較目前超過25倍的市盈率（PE），反映出市盈率成長比例（PEG）達到2.5倍。
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2025年8月19日 星期二
勁一專欄 - 徐風 2025年8月19日
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中特估及高息股 靜靜起革命｜徐風專欄
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近月股民可謂活在一個「平行時空」之中，內地經濟未見明顯好轉，國家統計局公布，內地7月消費物價指數（CPI）按年變幅，由6月微升0.1%轉為持平；至於生產物價指數（PPI）則收縮3.6%，都反映內地政府近月提倡的「反內捲」，並未下沉到消費市場之中
中特估及高息股 靜靜起革命｜徐風專欄
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近月股民可謂活在一個「平行時空」之中，內地經濟未見明顯好轉，國家統計局公布，內地7月消費物價指數（CPI）按年變幅，由6月微升0.1%轉為持平；至於生產物價指數（PPI）則收縮3.6%，都反映內地政府近月提倡的「反內捲」，並未下沉到消費市場之中
2025年8月5日 星期二
2025年7月22日 星期二
2025年7月8日 星期二
勁一專欄 - 徐風 2025年7月8日
勁一專欄 - 徐風 2025年7月8日
富衛上市 須關注私募︳徐風專欄
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「股神」巴菲特的成功，在於巴郡（美股代號：BRK.A）擁有具規模的保險業務。因為一訂立保險合約，客戶會先支付一筆保險金，並會每年續保，遇到意外才會向保險公司索償，意味保險公司會先收錢，「錢滾錢」一段時間後，才會將部分資金用作賠償。這些被巴菲特稱為「浮存
富衛上市 須關注私募︳徐風專欄
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「股神」巴菲特的成功，在於巴郡（美股代號：BRK.A）擁有具規模的保險業務。因為一訂立保險合約，客戶會先支付一筆保險金，並會每年續保，遇到意外才會向保險公司索償，意味保險公司會先收錢，「錢滾錢」一段時間後，才會將部分資金用作賠償。這些被巴菲特稱為「浮存
2025年6月26日 星期四
勁一專欄 - 徐風 2025年6月26日
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套息交易風險 致港美息差難收窄｜徐風專欄
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自5月初金管局接納超過1,300億元的「熱錢」流入，香港銀行同業拆息（HIBOR）顯著下跌，市場掀起了一股「套息交易」（carry trade）熱潮。套息交易的核心，在於借入低息貨幣，投資於高收益資產，從而實現「錢生錢」的目標，在目前香港與
套息交易風險 致港美息差難收窄｜徐風專欄
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自5月初金管局接納超過1,300億元的「熱錢」流入，香港銀行同業拆息（HIBOR）顯著下跌，市場掀起了一股「套息交易」（carry trade）熱潮。套息交易的核心，在於借入低息貨幣，投資於高收益資產，從而實現「錢生錢」的目標，在目前香港與
2025年6月10日 星期二
勁一專欄 - 徐風 2025年6月10日
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比亞迪與恒大的距離｜徐風專欄
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長城汽車（02333）董事長魏建軍的一席話，掀起市場波瀾。他直指汽車行業內已出現「恒大化」，稱一些車廠過度追求市值、抬高股價，威脅行業健康，並批評「內捲式競爭」如同「慢性自殺」。他認為，車企通過價格戰方式搶奪市場，不僅導致嚴重虧損，還犧牲產品質量，無法
比亞迪與恒大的距離｜徐風專欄
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長城汽車（02333）董事長魏建軍的一席話，掀起市場波瀾。他直指汽車行業內已出現「恒大化」，稱一些車廠過度追求市值、抬高股價，威脅行業健康，並批評「內捲式競爭」如同「慢性自殺」。他認為，車企通過價格戰方式搶奪市場，不僅導致嚴重虧損，還犧牲產品質量，無法
2025年5月28日 星期三
勁一專欄 - 徐風 2025年5月28日
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恒指選股愈趨保守｜徐風專欄
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上週五（5月16日）恒指公司公布最新的恒生指數（HSI）成分股調整結果，與市場預期相反，被視為熱門候選的泡泡瑪特（09992）及老鋪黃金（06181）未能入選；相反，美的集團（00300）及中通快遞（02057）成為新成分股。家電及物流行業目前並非市場焦
恒指選股愈趨保守｜徐風專欄
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上週五（5月16日）恒指公司公布最新的恒生指數（HSI）成分股調整結果，與市場預期相反，被視為熱門候選的泡泡瑪特（09992）及老鋪黃金（06181）未能入選；相反，美的集團（00300）及中通快遞（02057）成為新成分股。家電及物流行業目前並非市場焦
2025年5月13日 星期二
勁一專欄 - 徐風 2025年5月13日
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內幕交易案與迪生私有化｜徐風專欄
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「名牌潘」潘廸生控股的廸生創建（00113）早前宣布私有化，每股作價7.2元，較停牌前的4.78元有50.6%的溢價。以週三（7日）收市價6.85元計，反映市場預期的私有化成功率約為85%。
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以廸生創建的「質地」，市場一直預期它的命運是被
內幕交易案與迪生私有化｜徐風專欄
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「名牌潘」潘廸生控股的廸生創建（00113）早前宣布私有化，每股作價7.2元，較停牌前的4.78元有50.6%的溢價。以週三（7日）收市價6.85元計，反映市場預期的私有化成功率約為85%。
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以廸生創建的「質地」，市場一直預期它的命運是被
2025年4月30日 星期三
勁一專欄 - 徐風 2025年4月30日
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打卡經濟學 未帶動旅客消費︳徐風專欄
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新冠肺炎疫情後港府成為「經濟學家」，推出夜市經濟、盛事經濟及熊貓經濟等。雖然名稱多樣，但原理類同：設立人造景點及活動，吸引旅客及本地居民「打卡」，並從中購物及消費，刺激市道，促進經濟增長，說到底就是「打卡經濟學」。
閱讀全文
然而，打卡經濟學能
打卡經濟學 未帶動旅客消費︳徐風專欄
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新冠肺炎疫情後港府成為「經濟學家」，推出夜市經濟、盛事經濟及熊貓經濟等。雖然名稱多樣，但原理類同：設立人造景點及活動，吸引旅客及本地居民「打卡」，並從中購物及消費，刺激市道，促進經濟增長，說到底就是「打卡經濟學」。
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然而，打卡經濟學能
2025年4月15日 星期二
2025年4月1日 星期二
勁一專欄 - 徐風 2025年4月1日
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國泰為賺盡 控制運力增長｜徐風專欄
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國泰航空（00293）早前公布業績，繼續「大賺」接近100億元！2024年純利錄得96億元，按年增長6%，並宣布派息0.49元。連同去年中的中期息0.2元，國泰於上一財政年度，共派息0.69元或44.43億元的股息。
閱讀全文
同時，在高額利潤及經
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國泰航空（00293）早前公布業績，繼續「大賺」接近100億元！2024年純利錄得96億元，按年增長6%，並宣布派息0.49元。連同去年中的中期息0.2元，國泰於上一財政年度，共派息0.69元或44.43億元的股息。
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2025年3月18日 星期二
勁一專欄 - 徐風 2025年3月18日
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馬斯克右傾 Tesla敗家｜徐風專欄
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貴為全球首富的Tesla（美股代號：TSLA）始創人馬斯克（Elon Musk），個人的行事作風上，與傳統的低調富豪有顯著差別。自Tesla及Space X的業務逐步走上軌道後，他開始被市場冠上「現代鋼鐵人（Ironman）」的稱號，行事上也愈
馬斯克右傾 Tesla敗家｜徐風專欄
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貴為全球首富的Tesla（美股代號：TSLA）始創人馬斯克（Elon Musk），個人的行事作風上，與傳統的低調富豪有顯著差別。自Tesla及Space X的業務逐步走上軌道後，他開始被市場冠上「現代鋼鐵人（Ironman）」的稱號，行事上也愈
2025年3月4日 星期二
勁一專欄 - 徐風 2025年3月4日
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留意美債息率變化｜徐風專欄
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港股與美股最近可謂「冰火兩重天」，港股升勢淩厲，最近恒生指數更一舉突破2024年10月的新高，升至接近24,000點水平，創三年新高；另一邊廂，2024年底強勢的美股及加密貨幣，在2月表現卻相當疲軟，其中道瓊斯工業平均指數一度嘗試突破去年底45,073點的
留意美債息率變化｜徐風專欄
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港股與美股最近可謂「冰火兩重天」，港股升勢淩厲，最近恒生指數更一舉突破2024年10月的新高，升至接近24,000點水平，創三年新高；另一邊廂，2024年底強勢的美股及加密貨幣，在2月表現卻相當疲軟，其中道瓊斯工業平均指數一度嘗試突破去年底45,073點的
2025年2月19日 星期三
勁一專欄 - 徐風 2025年2月19日
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侵侵玩轉全球金融市場
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美國總統特朗普上任後，在今年2月開始發動「關稅戰」，先對加拿大及墨西哥徵收25%關稅，再對中國加徵10%關稅，並表示對歐盟徵收關稅「肯定會發生」，當全球金融市場皆以為「侵侵」正式開啟其「關稅時代」，股市先跌為敬之時，加拿大及墨西哥官員馬上緊急與美方商討，分別承
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美國總統特朗普上任後，在今年2月開始發動「關稅戰」，先對加拿大及墨西哥徵收25%關稅，再對中國加徵10%關稅，並表示對歐盟徵收關稅「肯定會發生」，當全球金融市場皆以為「侵侵」正式開啟其「關稅時代」，股市先跌為敬之時，加拿大及墨西哥官員馬上緊急與美方商討，分別承
2025年1月28日 星期二
勁一專欄 - 徐風 2025年1月28日
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TRUMP幣︳侵侵玩轉加密貨幣︳徐風專欄
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特朗普仍未上任第47任美國總統前，就已經成為全球焦點，甚至連時任的美國總統拜登，也不放在眼內，先後向多個國家「發炮」，用關稅作為威脅，要求接受美方的「交易」，例如貶低加拿大為美國「第51個州」，甚至計劃購買格陵蘭，並要求重新控制巴拿馬運河，
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特朗普仍未上任第47任美國總統前，就已經成為全球焦點，甚至連時任的美國總統拜登，也不放在眼內，先後向多個國家「發炮」，用關稅作為威脅，要求接受美方的「交易」，例如貶低加拿大為美國「第51個州」，甚至計劃購買格陵蘭，並要求重新控制巴拿馬運河，
2025年1月14日 星期二
勁一專欄 - 徐風 2025年1月14日
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騰訊慘被定性為軍工股︳徐風專欄
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日前美國國防部更新「中國軍工企業」名單，將經營微信及電子遊戲為主的騰訊控股（00700）列入其中，內地的互聯網龍頭，在美國眼中卻變成「軍工股」，莫非騰訊過去的手遊如《王者榮耀》及《絕地求生》等手遊，強調殘殺敵人，成為解放軍的模擬訓練工具？
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日前美國國防部更新「中國軍工企業」名單，將經營微信及電子遊戲為主的騰訊控股（00700）列入其中，內地的互聯網龍頭，在美國眼中卻變成「軍工股」，莫非騰訊過去的手遊如《王者榮耀》及《絕地求生》等手遊，強調殘殺敵人，成為解放軍的模擬訓練工具？
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2024年12月30日 星期一
勁一專欄 - 徐風 2024年12月30日
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新世界債務情況令人憂慮｜徐風專欄
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早前一再撤換行政總裁的新世界發展（00017），被專注跟進債券市場消息的研究機構Debtwire發表報道，稱其本週初向貸款銀行發函指出，因違反部分銀團貸款上所示的財務條款，因此正尋求豁免遵守。新世界發展所違反的項目，包括觸及淨債務相對淨資產比率超
新世界債務情況令人憂慮｜徐風專欄
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早前一再撤換行政總裁的新世界發展（00017），被專注跟進債券市場消息的研究機構Debtwire發表報道，稱其本週初向貸款銀行發函指出，因違反部分銀團貸款上所示的財務條款，因此正尋求豁免遵守。新世界發展所違反的項目，包括觸及淨債務相對淨資產比率超
2024年12月17日 星期二
勁一專欄 - 徐風 2024年12月17日
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A股走勢較港股更好｜徐風專欄
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由9月底開始，市場滿心期盼「阿爺」出招救市，港股因而受到刺激，恒生指數由17,000點大幅抽高至23,000點以上。然而，最終阿爺的招數與市場預期「大水漫灌」催谷消費有落差，除了不斷放鬆貨幣政策外，僅宣布推出10萬億元人民幣的地方債務置換方案，真正刺
A股走勢較港股更好｜徐風專欄
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由9月底開始，市場滿心期盼「阿爺」出招救市，港股因而受到刺激，恒生指數由17,000點大幅抽高至23,000點以上。然而，最終阿爺的招數與市場預期「大水漫灌」催谷消費有落差，除了不斷放鬆貨幣政策外，僅宣布推出10萬億元人民幣的地方債務置換方案，真正刺
2024年12月2日 星期一
勁一專欄 - 徐風 2024年12月2日
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周大福仍值得觀望｜徐風專欄
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金價上升；加上內地「消費降級」，對飾金股自然形成「雙重夾擊」。10月底已發「盈警」的周大福（01929），日前公布截至9月底的半年業績。收入按年跌超過兩成，至394億元，但毛利率則上升6.5個百分點至31.4%，經營溢利亦同時升4%至67.76億元；不過
周大福仍值得觀望｜徐風專欄
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金價上升；加上內地「消費降級」，對飾金股自然形成「雙重夾擊」。10月底已發「盈警」的周大福（01929），日前公布截至9月底的半年業績。收入按年跌超過兩成，至394億元，但毛利率則上升6.5個百分點至31.4%，經營溢利亦同時升4%至67.76億元；不過
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